中国女装行业2025—2026年Q1深度复盘：万亿市场分化加剧，中高端国货集体突围

　　过去的2025年的中国女装市场，在万亿体量中上演着冰与火的双重叙事——一面是市场格局的高度分散，前五大品牌合计份额仅5.3%;另一面则是国货中高端品牌的集体崛起，之禾获得Gucci母公司开云集团战略投资，Fabrique、江南布衣等品牌在天猫618实现翻倍增长。当行业从规模竞争转向高质量发展，扣非净利润比营收规模更能反映品牌的真实竞争力。

　　一、万亿市场，高度分散

　　根据欧睿数据，2025年国内女装市场规模约1万亿元，同比增长1.5%。按价位划分，高端女装占比10%，中端女装占比32%，大众女装占比58%，高端女装增速显著领先。

　　然而，万亿级的市场蛋糕，却没有诞生一个真正的龙头品牌。2025年前五大品牌合计市场份额仅为5.3%，前十大品牌合计份额也仅8.0%。

　　这种高度分散的格局，源于女装消费需求的高度碎片化——年龄、职业、场景、审美偏好的差异，使得单一品牌很难覆盖全谱系需求。同时，行业进入壁垒较低，直播电商和社交电商的兴起进一步降低了品牌启动成本，新品牌、设计师品牌、电商白牌持续涌入。头部品牌按定位可划分为奢侈品、高端商务女装、高端时尚女装、中高端通勤女装和中档女装五大类别，各类别之间交叉竞争激烈。

　　5.3%的前五份额意味着中国女装行业仍处于“大行业、小品牌”的初级竞争阶段，与欧美日等成熟市场头部品牌占据10%—20%以上份额的格局形成鲜明对比。

　　二、品牌销售排名：双11与618的双重印证

　　2025年天猫双11女装店铺销售额TOP10：(如图1所示)

　　优衣库蝉联女装第一，波司登位列第二。值得关注的是，雪中飞、之禾、无印良品、致知四个品牌新进前十，国货品牌在女装榜单中的数量和质量均呈上升趋势。

　　2025年天猫618全周期，女装销售榜前五为优衣库、UR、ZARA、Mo&Co、COS，之禾、无印良品、致知、红袖等为新入榜品牌。

　　进入2026年，中高端品牌集体位次前移的趋势更加明显。2026年天猫618第一阶段数据显示，客单价处于“小千元”、强调设计感与质感的之禾、Fabrique、江南布衣、波司登等品牌，均登上5月销售榜TOP20。越来越多国产服饰品牌正借助平台的高价值人群优势，实现向中高端赛道的品牌跃升。

　　三、上市企业财务表现：冰火两重天

　　3.1 2025年全年：营收规模与盈利质量的分化

　　2025年九大女装上市企业核心财务数据：(如图2所示)

　　数据来源：各企业2025年年报

　　关键解读：

　　太平鸟营收规模居首(63.34亿元)，但已是连续第四年营收下滑，四年累计跌幅约41%。PEACEBIRD女装2025年营收23.72亿元，同比下降5.21%。

　　朗姿股份归母净利润9.99亿元中约7.3亿元为非经常性投资收益(股权处置)，扣非净利润仅2.69亿元，归母与扣非的巨大差异提醒投资者关注盈利质量。

　　江南布衣为2025财年数据(2024年7月—2025年6月)，营收55.48亿元，同比增长4.6%，净利润8.93亿元，同比增长5.3%。

　　赢家时尚旗下珂莱蒂尔与娜尔思两大核心品牌年销售收益超37.9亿元。

　　锦泓集团旗下Teeni...

会员内容