国内棉价受供需预期支撑延续上涨，国际市场震荡致内外价差扩大

　元旦前后，国内棉花市场延续强势运行态势。在国内下游纺织消费持续支撑、新棉销售进度良好，叠加市场对未来年度国内棉花供应收紧的预期不断强化等因素推动下，国内棉价稳步上涨。与此同时，国际市场受美棉出口需求边际转弱、美股市场下行以及美元走强等多重因素影响，价格呈现偏弱震荡格局。在这一背景下，内外棉价差持续高位运行并进一步扩大。

　　价格走势分析

　　国内市场方面，供需两端的积极因素共同推升价格。下游纺织产业需求保持较强韧性，新年度皮棉销售进度快于往年，有效消化了市场供应。此外，市场对未来年度，特别是新疆地区可能调减种植面积所引发的供应收紧预期持续酝酿，为棉价提供了中长期看涨情绪。价格数据显示，报告期内郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价报14515元/吨，较前一周上涨299元/吨，涨幅为2.1%。反映内地标准级皮棉市场现货价格的国家棉花价格B指数均价达到15470元/吨，较前一周上涨204元/吨，涨幅为1.3%，期现市场联动上涨。

　　国际市场方面，价格走势相对复杂。虽然最新一周的美棉出口数据表现不佳，加之美股市场普遍回调、美元指数连续走强对以美元计价的大宗商品形成压力，导致国际棉价自高位有所回落，但得益于前期的显著涨幅，报告期内的均价水平仍略高于前一周。具体来看，纽约棉花期货主力合约结算均价为64.24美分/磅，微涨0.2%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价为72.8美分/磅，折合人民币进口成本约12522元/吨(1%关税计算)，较前一周上涨0.6%。由此计算，当前国内棉价已高于国际棉价2948元/吨，价差较前一周进一步扩大了126元/吨。

　　纺织市场联动情况，价格传导呈现内外分化。国内棉纱价格随原料上涨，中国C32S普梳纱市场均...

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