冰火两重天：2026上半年纺织服饰行业的内需暖流与出口寒潮 ——基于多家券商中期策略报告的行业深度解读

　　编者按：内需复苏、出口承压、板块分化——这是2026年上半年纺织服饰行业的真实写照。1-5月服装零售额6425亿元、同比增长7.2%，内需市场暖意融融;纺织纱线和服装出口却分别下滑1.5%和4.7%，外需寒风凛冽。上游纺织制造板块下跌14.9%，下游服装家纺仅跌3.28%，冰火两重天。本期报道深度解析这份“中期成绩单”背后的结构性逻辑，为行业从业者提供穿越周期的战略参考。

　　一、一份“冷暖自知”的中期成绩单

　　2026年过半，中国纺织服饰行业交出了一份极具反差感的成绩单。

　　在国内市场，服装消费展现出超预期的韧性——1-5月全国服装零售额6425亿元，同比增长7.2%，高于同期社零增速5.8个百分点。在海外市场，却是另一番景象——受海外需求疲弱和国际贸易波动影响，1-5月纺织纱线和服装出口累计同比增速分别为-1.5%和-4.7%，出口端承压明显。

　　更值得关注的是资本市场的反应：截至6月15日，纺织服饰板块指数较年初下跌8.81%，但上游纺织制造板块下跌14.9%，下游服装家纺板块仅下跌3.28%。上游与下游、内需与外需、制造与品牌——每一个维度都在上演着截然不同的故事。

　　这不仅仅是一组数据，而是整个行业正在经历的一场深刻系统性重塑。

　　二、内需：暖流涌动，服装社零跑赢大盘

　　2.1 数据全景：服装消费的“独立行情”

　　2026年上半年，中国消费市场整体呈现温和修复态势。国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额24.87万亿元，同比增长1.3%。其中，6月单月社零同比增长1.0%，剔除汽车后同比增长3.0%，国内消费呈现温和修复态势。

　　在这一背景下，纺织服装消费走出了一波“独立行情” 。

　　1-5月，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品累计零售额6425.2亿元，同比增长7.2%，增速较上年同期提高3.9个百分点。上半年全口径来看，限额以上纺织服装类零售额同比增长6.7%，跑赢社零累计增速5.4个百分点。6月单月服装鞋帽针纺织品类零售额达1285亿元，同比增长3.9%，连续三个月企稳。

　　从线上渠道看，上半年穿类商品网上零售额同比增长6.2%，同样保持了良好增长态势。

　　2.2 增长逻辑：刚需底色与结构升级

　　服装消费为何能在整体消费疲弱的大环境中脱颖而出?

　　第一，服装属基本生活类刚需消费。 正如银河证券研报所指出的，服装属于基本生活类刚需消费，需求韧性强。在经济不确定性增加的背景下，消费者虽然会削减汽车、家电等大额可选消费，但对服装的基本需求仍然稳定。

　　第二，运动户外等结构性升级赛道贡献增量。 聚焦户外运动和专业跑步细分赛道的品牌表现均优于主品牌。2026年第一季度，户外品类实现量价齐升，销额同比增长15.8%。城市轻户外全民化趋势延续，秋冬滑雪、徒步等季节性户外场景需求带动专业运动与休闲运动服饰双轮增长。

　　第三，促消费政策持续发力。 7月13日，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，新一轮扩消费顶层设计全面落地，其中体育消费成为重点赋能的领域。

　　2.3 消费者信心：弱修复中的积极信号

　　从消费者信心来看，今年以来我国消费者信心指数围绕90波动，较上年同期小幅修复。2026年5月，消费者信心指数为89.9，环比提升0.9。虽然仍处于历史偏低水平，但企稳回升的趋势已经确立。

　　正如申万宏源研报所判断的：在宏观促消费政策持续发力下，预计内需将保持稳步复苏态势。

　　三、出口：寒潮未退，6月乍现回暖微光

　　3.1 整体承压：出口端的真实困境

　　与内需的暖意形成鲜明对比的是出口端的持续承压。

　　2026年1—5月，纺织纱线出口累计同比增速为-1.5%，服装出口累计同比增速为-4.7%。上半年全口径来看，以人民币计，纺织品服装出口1.01万亿元，同比减少2.2%，其中服装出口5058亿元，下降4.2%。

　　出口承压的背后，是三重因素的叠加：

　　海外需求疲弱。 IMF已将2026年全球经济增长预期下调至3.0%，全球贸易增速从5%放缓至3.5%。全...

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