注销港澳子公司背后：欣贺股份“瘦身”聚焦，中高端女装迎来价值重估？

　　8月1日，欣贺股份有限公司(003016.SZ)发布公告，宣布其全资子公司欣贺(香港)有限公司已完成注销登记手续。至此，欣贺股份在2026年已先后完成中国香港、中国澳门两家全资子公司的全部注销工作。

　　架构精简：港澳平台完成历史使命

　　回溯来看，此番调整早有铺垫。2025年8月27日，欣贺股份第五届董事会第十二次会议全票审议通过《关于注销全资子公司的议案》，为进一步整合内外部资源、精简冗余管理架构、提升精细化运营水平，正式决议启动欣贺(香港)与欣贺(澳门)两家全资子公司的注销程序。

　　本次注销的两家主体均为欣贺股份全资控股子公司，自设立以来分别承担港澳区域的差异化业务职能。其中，欣贺(香港)有限公司成立于2012年6月14日，注册资本1万港元;欣贺(澳门)服饰一人有限公司设立于2011年10月26日，注册资本80万澳门币，主营服装、鞋袜、配饰等全品类零售业务，曾是公司布局澳门终端零售市场的重要运营主体;从资产规模来看，截至2025年6月30日，香港子公司未经审计总资产为1276.25万元，澳门子公司为842万元。两家公司先后于2026年1月6日和8月1日完成注销。

　　数据说话：境外业务贡献“微乎其微”

　　通常情况下，内地企业设立香港子公司，意在依托香港国际化金融与区位优势，搭建境外融资、跨境贸易及品牌国际化布局的重要平台。然而，理想与现实之间往往存在差距。

　　翻阅欣贺股份2025年年报，一组数据直观揭示了注销的底层逻辑：公司境外地区营收占比仅为0.96%，且同比下降0.68%。这一比例意味着，港澳平台对整体业务的贡献几乎可以忽略不计。在境内业务仍是绝对主战场的格局下，继续维持两个境外子公司的独立运营架构，不仅无法有效赋能主业，反而徒增管理成本与合规负担。

　　从公司公告的表述来看，本次架构调整高度契合公司整体战略规划与主营业务发展方向，旨在盘活低效闲置资源、优化内部治理体系、有效削减无效运营成本。

　　经营回暖：注销背后的底气与隐忧

　　注销港澳子公司，是“节流”之举，更是“聚焦”之策。而这一决策的底气，则来自公司主营业务的逐步回暖。

　　从财务数据来看，欣贺股份正处于明显的经营复苏通道。2025年年报显示，公司全年实现营业总收入14.8亿元，同比增长5.35%;归母净利润1794.41万元，同比扭亏为盈，增长126.63%。经营活动产生的现金流量净额达到3.17亿元，同比大幅增长205.69% 。进入2026年，复苏势头进一步强化——上半年业绩预告显示，公司预计归母净利润4000万元...

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